單項資本成本如何計算？
個別資本成本計算：
銀行借款資本成本
一般模式：銀行借款資本成本率=[借款額×年利率×(1-所得稅稅率)]/[借款額×(1-手續(xù)費率)]
=[年利率×(1-所得稅稅率)]/(1-手續(xù)費率)
折現模式：根據“現金流入現值-現金流出現值=0”求解折現率
公司債券資本成本
一般模式：公司債券資本成本率=[年利息×(1-所得稅率)]/[債券籌資總額×(1-手續(xù)費率)]
【注】分子計算年利息要根據面值和票面利率計算的，分母籌資總額是根據債券發(fā)行價格計算的。
折現模式：根據“現金流入現值-現金流出現值=0”求解折現率
融資租賃資本成本
融資租賃資本成本計算只能采用貼現模式
普通股資本成本
第一種方法——股利增長模型法
Ks=當年年股股利x(1+股利增長本)/當前等股市價X(1-籌資費率) +股利增長率
= 預計下年每股股利/當前每股市價X(1-籌資費率)+股利增長率
【提示】普通股資本成本計算采用的是貼現模式。
留存收益資本成本
與普通股資本成本計算相同，也分為股利增長模型法和資本資產定價模型法，不同點在于不考慮籌資費用。
全權益資本成本計算公式？
權益資本成本：是指企業(yè)通過發(fā)行普通股票獲得資金而付出的代價，它等于股利收益率加資本利得收益率，也就是股東的必要收益率。計算公式
（1）資本資產定價模型法(CAPM)
采用資本資產定價模型(CAPM)計算，計算公式為:
KE=RF+β(RM－RF)
式中:RF－無風險報酬率；β－上市公司股票的市場風險系數。RM一上市公司股票的加權平均收益率
以上參數中的無風險報酬率一般取一定期限的國債年利率；股票的日系數，可參照上市公司全部行業(yè)若干周(一般應在100周以上)平均日系數確定；上市公司股票的加權平均收益率，可參照上市公司全部行業(yè)平均收益率確定。
另外，根據評估對象的具體情況，對β值的計算還可以采用期望值法和可比調整法計算:
（2）股利增長模型法
計算公式為K=D/P+G
K－－權益資金成本
D－－預期年股利
P－－普通股市價
G－－普通股年股利增長率
相關數據可以從公司的歷年財務報表中找，通過趨勢分析法、回歸分析法得出。
若普通股發(fā)行時還有籌資費用，在計算式則需扣除籌資費用，計算公式變?yōu)椋?/p>
K=D/P*(1-f)+G，式中f為籌資費用率。
股票資本成本怎么計算？
股票資本成本的計算公式有兩種常用方法。
一種是資本資產定價模型，其公式為R=Rf+β*(Rm-Rf)，其中R表示股票資本成本，Rf表示無風險利率，β表示股票的貝塔系數，Rm表示平均風險股票報酬率，(Rm-Rf)表示市場風險溢價，β*(Rm-Rf)表示股票的風險溢價。
另一種是股利增長模型，其公式為R=D1/P0+g，其中R表示股票資本成本，D1表示第一年發(fā)放的普通股總額的股利，P0表示普通股股價，g表示股利增長率。需要注意的是，普通股資金成本的計算公式為Kc=dc/Pc(1-f)+G，與股票資本成本的計算公式不同。
非杠桿權益資本成本計算公式？
權益資本成本計算公式
(1)資本資產定價模型法(CAPM)
采用資本資產定價模型(CAPM)計算,計算公式為:
?KE=RF+β(RM-RF)
式中:RF-無風險報酬率;
β-上市公司股票的市場風險系數.
RM一上市公司股票的加權平均收益率
以上參數中的無風險報酬率一般取一定期限的國債年利率;股票的日系數,可參照上市公司全部行業(yè)若干周(一般應在100周以上)平均日系數確定;上市公司股票的加權平均收益率,可參照上市公司全部行業(yè)平均收益率確定.
另外,根據評估對象的具體情況,對β值的計算還可以采用期望值法和可比調整法計算:
(2)股利增長模型法
計算公式為 K=D/P+G
K--權益資金成本
D--預期年股利
P--普通股市價
G--普通股年股利增長率
相關數據可以從公司的歷年財務報表中找,通過趨勢分析法、回歸分析法得出.
若普通股發(fā)行時還有籌資費用,在計算式則需扣除籌資費用,計算公式變?yōu)?
K=D/P*(1-f)+G,式中f為籌資費用率.
(3)除上述兩種模型法外,普通股資金成本的計算還可采用:稅前債務成本加風險溢價法.
